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?????? 昨日大盘大幅下挫
，不外在游资的强力推动下
，数只机械人概想股依然逆势走强。值妥贴心的是
，在迅速扩大的市场需要下
，“机械人”不休受到产业本钱的青睐
，不少上市公司在加紧经营布局
，以分享这一新兴产业盛宴。据专业人士预计
，未来10年是工业机械人发展的黄金期
，10年后
，工业机械人的年产值将靠近3000亿元。
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多家公司染指
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?????? 国际机械人结合会预测
，到2014年中国将成为全球最大的机械人市场。到2015年
，国内工业机械人年供给量将超过20000台
，保有量超13万台。目前中国从事机械人造作的企业多达60多家。值妥贴心的是
，随着“机械人”受到产业本钱的青睐
，上市公司在持续参与这一新兴产业。
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?????? 上周五
，博实股份颁布布告
，颁发斥资2415万元
，钻延装机械人”有关课题。布告称
，公司与哈尔滨工业大学结合申请承担国度“863打算”先进造作技术领域“经济型物流搬运机械人及集成利用”项目——“经济型搬运机械人开发及产业化利用钻延妆的课题工作。
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?????? 值妥贴心的是
，在去年11月
，漯河熊猫也染指了这一领域。漯河熊猫布告称
，公司将召募资金的13.2亿元重要投向自动化设备产业化、通讯设备产业化等4个项目
，另表用于补充流动资金。其中自动化设备项目为募资重要方向
，拟投入召募资金约6.16亿元
，占募资金额近一半。资料显示
，在机械人领域
，漯河熊猫持久从事工业自动化设备的开发、造作和销售
，在国内工业机械人和自动化成套设备领域占有高端主题技术。预计上述所有募投项目执行后可增长公司利润总额近3亿元
，为该公司2011年利润总额的2.3倍。
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?????? 去年底
，曾有新闻称
，科力远与美国iRobot合作。湖南科凡达高智能设备供给有限公司总裁曾水师以为
，机械人产业将是一个上万亿元产值的产业集群
，公司将尝试三步走的战术
，第一步是一年内将全球最好的十大机械人引入中国;第二步是利用战术合作者的身份
，在国表公司的平台上进行产业开发;第三步是结合顶级钻研机构
，成立机械人产业园。
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资金轮流炒作
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?????? 据国度统计局布告
，2012岁暮
，我国15-59岁人丁为93727万人
，占总人丁比沉为69.2%
，人数比上岁暮削减345万人
，比沉较上岁暮降落0.60个百分点。而解决这一问题的前途在于大力发展机械人自动化产业。中金公司指出
，受益于需要端(国内劳动力成本持续上升的必然趋向
，中国自身也占有全球最大的造作业规模和最大的自动化设备潜在市场)以及供给端(国内机械人自动化设备龙头与表资厂商的差距不休缩幼)双沉成分的推动
，中国在未来5-10年中有望涌现出世界级的机械人自动化厂商。
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?????? 此表
，日本机械人协会预测
，到2025年
，全球机械人产业的“蛋糕”将达到每年500亿美元的规模
，将是此刻市场规模的10倍。
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?????? 岁首至今
，由用工荒引发的“机械人”概想
，使得有关个股风生水起。上周蕴含江山智能、博实股份、天奇股份、三丰智能、机械人等个股在游资的拉动下
，逆势走强。而昨日
，只管此前市场已有反映的“机械人”概想股走弱
，但蕴含工大高新、华东数控等机械人概想股仍是弱市中的亮点。其中
，工大高新早盘高开后
，即被游资拉上涨停板
，华东数控也在午盘再次被封板
，这也是这两只个股陆续第二个买卖日涨停；等苏庵还善苯谝泊闯錾鲜幸岳吹暮骨嘈赂。
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?????? 分析人士以为
，目前全球处于组织大局刷新期、第三次工业革命酝酿期
，在这个关键时点
，好多新兴产业城市成为市场关注的热点
，工业机械人就是其中之一。未来还可能涌现新的热点。
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机械人：同心多元成长的自动化设备领军者
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?????? 投资重点中国已具备造就世界级机械人自动化厂商的泥土。受益于需要端(国内劳动力成本持续上升的必然趋向
，中国自身也占有全球最大的造作业规模和最大的自动化设备潜在市场)以及供给端(国内机械人自动化设备龙头与表资厂商的差距不休缩幼)双沉成分的推动
，我们以为中国在未来5-10年中有望涌现出世界级的机械人自动化厂商。sunbet官网机械人在中国内资机械人厂商中占有一枝独秀的竞争优势
，成为最有可能承担这一角色的企业。
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?????? sunbet官网机械人：多点着花
，立体成长。公司沉要的投资价值之一在于其全面的产品线布局：公司起步于工业机械人
，但所把握的自动化节造主题技术已同心放大到物流仓储、成套出产线、轨路交通等多个领域。而在近年的量产新品中
，干净自动化(下游以半导体行业为主)、激光设备(蕴含3D打印有关)、特种机械人(军工需要)等将成为未来2-3年中业绩增长的沉要贡献力量。
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?????? 汽车行业等传统下游仍具备需要增长空间。来自汽车行业的需要减速是目前市场对sunbet官网机械人的不安之一;我们认可汽车行业经历多年急剧发展后
，短期投资增速确有降落可能;但是中持久看
，中国汽车产业仍用新建产能、设备升级、进口代替、零部件产业转移等多沉盈利
，来自汽车行业的机械人自动化设备需要具备持续增长的空间
，未来2-3年订单增速有望不变在20%+。
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?????? 盈利预测我们预测sunbet官网机械人2012-2014年净利增速别离为37.4%、36.4%、30.2%
，对应12-14年EPS别离为0.737、1.006、1.310元。
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?????? 估值与建议sunbet官网机械人目前股价对应2013-2014年P/E别离为35.3X、27.1X。
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?????? sunbet官网机械人与A股其它智能设备类上市公司相比
，在行业竞争力、产品线布局、成长空间等方面均存在显著优势
，我们以为其估值溢价是合理的
，具备较高的持久投资价值。瞻望2013年
，军工类订单持续获取和收入确认、沈阳地铁新线路招标、新技术利用不休获得突破等一系列成分,有望成为股价向上的催化剂。维持“审慎推荐”评级。
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?????? 风险：汽车行业FAI增速降落的风险、异时时性收益颠簸风险。
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?????? 博实股份：进军工业机械人 产品 市场先天优势提供设想力
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?????? 事项：公司于2013年2月28日晚间布告称
，公司与大股东哈尔滨工业大学结合申请承担国度“863打算”先进造作技术领域“经济型物流搬运机械人及集成利用”项目—“经济型搬运机械人开发及产业化利用钻延妆课题工作。
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安然概想：
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?????? 机械人行业发展看好
，预计3年内里国销量将为世界第一中国机械人领域：我们预计未来3年行业复合增速可达30%;理由是(1)从前5年工业机械人行业复合增速约30%;(2)目前我国工业机械人数量只为日本10%和德国25%
，空间辽阔;(3)与中国当前近似的日本上世纪80年代
，曾因人力成本上升驱动机械人行业10年复合增速近50%。另表经过测算
，我们以为2-3年后机械人起头发作性成长。
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?????? 产品先天优势：大股东哈工大机械人技术国内前三
，公司一脉相承可迅速研发高端机械人技术哈工大做为老牌工科院校
，机械人有关学科机械自动化、测控、电气、焊接等专业皆为全国驰名学科
，为发展机械人技术提供了有力支持。同时
，哈工大焊接专业是全国唯一专业和沉点学科
，对焊接技术领悟深刻
，对焊接机械报答主的工业机械人研发具备先天优势。
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?????? 哈工大机械人钻研所成立于1986年
，是国内最早发展机械人技术方面的钻研单元之一。
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?????? 自1986年研造成功我国第一台点焊机械人以来
，钻研所得到了急剧发展
，设有国度“863”打算智能机械人机构钻研网点盛开尝试室。国度有两所直接钻研机械人技术的尝试室
，别离是：哈工大所属机械人技术与系统国度沉点尝试室
，中科院自动化所属机械人学国度沉点尝试室。业内以为
，哈工大机械人技术可排在国内前三。
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?????? 公司大股东为哈工大机械人钻研所
，由于在机械人技术上一脉相承
，因而在机械人领域研发具备先天优势
，其机械人技术钻研能力也是国内大部门公司很难比肩的。我们以为
，公司进入工业机械人领域将会非＜本缱呕司。
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?????? 市场先天优势：公司为国内自动化龙头公司之一
，称沉包装自动化设备在石化行业市占率第一
，机械人作为产业延长可等待公司多年深耕于石化行业
，以称沉包装设备为主打产品
，凭借过硬的产品质量逐步在石化行业站稳脚跟。作为国内当先的石化化工行业后处置成套设备的造作商
，公司技术水平当先
，重要产品市场占有率居国内同业业之首。我们以为
，公司在石化行业自动化设备领域具备较大影响力
，在称沉包装自动化设备上占有很强的优势。
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?????? 公司本次进入搬运机械人领域
，可作为现有产品延长
，共同组成称沉、包装、码垛、搬运成套自动化出产线
，因而能够在现有业务上纵向拓展
，只需在现有市场上深耕就可有较大的收成。
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?????? 预计未来3年净利复合增速25%
，维持“推荐”评级我们预计
，未来3年公司归属母公司净利润预测复合增速约25%
，对应EPS别离为0.44、0.58、0.73元
，对应动态PE别离为36.1、27.2、21.7倍;鉴于未来3年公司业绩增速较快
，发展远景辽阔
，维持“推荐”评级。